受飞机订单减少株连，好意思国9月耐用品订单环比下降0.8%，8月数据下修至-0.8%。但10月好意思国耗尽者信心升至六个月高点，对畴昔一年通胀预期为2.7%与前值握平。10月德国企业信心在相连下降四个月后改善，但略高于八个月低点。

阛阓温顺下周欧洲通胀和数据，若有下行有时可能推进欧洲央行12月大幅降息，拉加德重申通胀回落进展告成 但强调工资压力风险。鹰派票委、德国央行行长也承认欧元区可能早于预期杀青2%的通胀指标，但劝诫不应过于遒劲地沟通进一步降息。

此外，日央行行长示意下周不会加息，称有饱和时刻制定计策。为了抗拒通胀，俄罗斯央行超预期加息200个基点至21%，创记录新高，并示意12月可能陆续加息。

10月25日周五，投资者纷纷买入科技股、AI股、芯片股、中概股。中概指数一度涨超2%显赫跑赢好意思股大盘，造车新势力发扬亮眼，极氪收涨24.84%，光伏股大全新能源涨超16%。好意思股三大指数高开低走，最终仅纳指收涨，标普抹去盘初0.9%的涨幅，说念指最深跌超320点，纳指创盘中历史新高并连涨七周，标普和说念指则告别六周连涨：

好意思股三大指数仅纳指涨。标普500指数收跌1.74点，跌幅0.03%，报5808.12点，本周累跌0.96%。与经济周期密切关联的说念指收跌259.96点，跌幅0.61%，报42114.40点，本周累跌2.68%。科技股居多的纳指收涨103.12点，涨幅0.56%，报18518.61点，面临7月10日所创收盘历史最高位18647.45点，本周累涨0.16%。纳指100指数收涨0.59%，本周累涨0.14%。掂量纳指100科技业成份股发扬的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.87%。对经济周期更敏锐的罗素2000小盘股指数收跌0.49%。惊悸指数VIX收涨6.55%，报20.33。

标普、说念指、小盘股走低。标普500指数本周收跌约1%告别六周连涨，特朗普观点股发扬优异

好意思股行业ETF收盘涨跌互现。半导体ETF涨逾1%，环球航空业ETF涨近1%，科技行业ETF、环球科技股ETF及收罗股指数ETF各涨约0.5%。而银行业ETF与区域银行ETF各跌近2%，公用做事ETF跌近1.5%，金融业ETF与泛泛耗尽品ETF各跌约1%，医疗业ETF跌超0.5%。

标普500指数的11个板块涨跌不一。电信板块涨0.71%，信息手艺/科技板块涨0.59%，可选耗尽板块涨0.48%，能源板块涨0.06%，工业板块跌0.25%，医疗保健板块跌0.53%，原材料板块跌0.64%，房地产板块跌0.76%，必选耗尽品板块跌0.76%，金融板块跌1.05%，公用做事板块跌1.46%。

投研策略上，好意思国桥水首席投资官以为，在经济增长具有韧性的情况下，央行转向宽松计策可能会促使投资者破除现款转而投资于风险钞票，即使现时的订价走漏风险溢价已被压缩。

科技七姐妹”集体高涨。苹果涨1.1%后收涨0.36%，本周累跌1.53%，周五投资者无视KeyBanc下调评级至卖出，血糖追踪和饮食记录可能是苹果畴昔两个浩大的膨胀范围，苹果探索不错检测糖尿病的家具，并尝试单独研发无谓针刺的血液传感器。英伟达涨2.6%后收涨0.8%，本周累涨2.57%，周五盘中市值一度卓越苹果成环球最大。亚马逊收涨0.78%，本周累跌0.61%。微软收涨0.81%，本周累涨2.39%。Meta收涨0.96%，本周累跌0.56%。谷歌A收涨1.57%，本周累涨1.13%，盘算12月份发布下一个Gemini 2.0模子。特斯拉低开1%后转涨超3%至一年高位，全周涨约22%。

芯片股大宗高涨。费城半导体指数涨2.5%后收涨1.07%，本周累涨0.08%。行业ETF SOXX收涨1%；英伟达两倍作念多ETF收涨1.5%。AMD收涨1.82%。获取欧盟讼事的英特尔收涨1.52%。好意思光科技收涨0.99%，垄断材料收涨1.51%，科磊收涨1.04%，高通收涨1.29%，阿斯麦ADR收涨0.13%，安森好意思半导体收涨1.67%，博通收涨0.96%，Arm控股收涨1.92%，台积电ADR收涨2.78%，台积电来岁5nm以下报价或再涨，2nm代工报价飙上3万好意思元。AI需求推进第一财季扭亏为盈的西部数据涨近11%后收涨近5%。

AI观点股涨多跌少。BullFrog AI收涨3.52%，C3.ai收涨1.12%，戴尔科技收涨1.64%，Snowflake收涨0.97%，超微电脑收涨2.25%，Serve Robotics收涨2.1%，Palantir收涨2.98%，而英伟达握股的AI语音公司SoundHound AI收跌1.89%，BigBear.ai收跌2.45%，CrowdStrike收跌1.26%，甲骨文收跌0.49%。

中概指数跑赢好意思股大盘。纳斯达克金龙中国指数涨2.4%后收涨1.38%，本周累跌0.52%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.89%，本周累跌1.78%、延续此前两周先后跌10.19%和3.19%的发扬。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.97%，本周累计跌幅收窄至1.41%、延续此前两周先后跌8.85%和6.97%的发扬。富时中国3倍作念多ETF（YINN）收跌0.03%，本周累跌4.8%。富时中国3倍作念空ETF（YANG）收涨0.28%，本周累涨4.91%。“中国龙”ETF RONDHL CHINA ETF（DRAG）收涨0.9%，本周累跌0.89%。富时A50期指相连夜盘收跌0.29%，报13520.000点。

热点中概股中，房多多收跌2.7%，名创优品收跌3.55%。好意思团ADR收跌1.48%，花旗瞻望好意思团将公布“肃肃”的第三季度功绩，评级为买入。新东方收跌0.69%，携程网收跌0.34%，腾讯控股ADR收跌0.3%，而B站收涨3.46%，蒙牛乳业ADR收涨1.97%，京东收涨1.45%，阿里巴巴收涨1.1%，拼多多收涨0.9%，百度收涨0.35%，网易收涨1.08%，唯品会收涨0.28%，老虎证券收涨0.81%。

热点电动汽车观点股+eVTOL观点股大宗收涨。 极氪ADR收涨24.84%发扬杰出，GreenPower涨约9.29%，法拉第畴昔（FFIE）涨8%，祥瑞汽车ADR、NU Ride、绿地科控涨超7.7%，文远知行ADR好意思国IPO首日收涨6.77%，小鹏涨6.3%，蔚来汽车涨5.62%，亿航智能涨5.32%，理念念涨5.07%。

其他重心个股：（1）特朗普媒体（DJT）收涨11.44%，9月23日收盘以来累计反弹超224%。（2）波音公司现款流垂死，念念卖掉Starliner天地飞船和复旧海外空间站启动的NASA天外业务，盘中短线反弹涨超1.3%，但最终收跌0.12%。（3）被好意思国联邦法院叫停归并的Capri跌近49%为历史最深，Tapestry涨超13%，利润腰斩的奔突好意思股跌1.5%。

欧洲股市小幅收低，欧洲车企日子不好过，纷纷下调年度利润率预期，梅赛德斯-奔突利润腰斩、保时捷前三个月运渔利润同比降27%。另外，法国烈酒制造商东说念主头马君度瞻望销售额两位数下滑：

欧洲STOXX 600指数收跌0.03%，报518.81点，本周累计下降1.18%，周二至周五握续低位颤动。欧元区STOXX 50指数收涨0.15%，本周累跌0.87%。富时泛欧绩优300指数收跌不到0.01%，本周累跌1.09%。

各板块涨跌互现，旅游股跌1.5%领跌。因素股中，由于宏不雅环境和热烈竞争，梅赛德斯-奔突中枢汽车部门的贸易利润暴跌64%，欧股盘中跌近3.9%后收跌0.98%。法国烈酒制造商东说念主头马君度收跌0.7%，公司大幅下调了全年销售预期，瞻望销售额将出现两位数的下滑。英国NatWest银行收涨0.6%，利润大幅增长并上调年度功绩预期，盘中创2011年来最高。

德国DAX 30指数收涨0.11%，本周累跌0.99%。法国CAC 40指数收跌0.08%，本周累跌1.52%。荷兰AEX指数收涨0.33%，本周累跌0.51%。意大利富时MIB指数收涨0.22%，本周累跌1.22%。英国富时100指数收跌0.25%，本周累跌1.31%。西班牙IBEX 35指数收跌0.23%，本周累跌0.95%。

周五10年期好意思债收益率从头上逼三个月高点，西洋基债收益率本周均两位数跳涨。好意思联储官员强调严慎降息、“特朗普交往”升温，令2和10年期好意思债收益率本周累涨快要16个基点：

好意思债：尾盘时，好意思国10年期基准国债收益率涨超3个基点，报4.2419%，本周累计高涨约15.70个基点，10月21-22日显赫拉升后高位颤动。两年期好意思债收益率涨约2.80个基点，报4.1067%，面临8月1日顶部4.2964%，本周累涨15.63个基点。

巴克莱和摩根大通以为，受好意思债抛售影响，好意思国市政债券阛阓本周发生2024年迄今最差单周发扬，投资者值得抄底。

欧债：尾盘时，10年期德债收益率涨2.5个基点，报2.291%，本周累计高涨10.9个基点。两年期德债收益率涨4.0个基点，报2.116%，本周累涨0.9个基点。10年期英债收益率跌0.4个基点，报4.233%，本周累计高涨17.7个基点，两年期英债收益率涨2.2个基点，报4.165%，本周累涨16.8个基点。

好意思联储降息旅途恐放缓，好意思国大选和中东场面激勉避险情谊，加之特朗普交往升温等因素，好意思元指数周五从头上逼三个月高位，相连第四周高涨且本周累涨0.8%。政事不细则性令日元本周累跌1.9%且一度跌穿153日元，比特币本周累跌约3.1%，离岸东说念主民币周五在好意思股盘初升破7.13元，随后转跌百点，全周跌近160点：

好意思元：好意思元指数DXY尾盘涨0.25%，报104.317点，本周累涨0.80%，10月23日涨至104.570点至三个月高点后，一度回吐涨幅。彭博好意思元指数涨0.30%，报1261.45点，本周累涨0.76%。

在接下来至关浩大的两周内，包括11月5日好意思国大选、日本大选、三大央行利率决策和英国新政府公布预算，环球投资者纷纷买入好意思元，押注好意思元波动性将上升。

非好意思货币：欧元兑好意思元跌0.30%，报1.0796，本周累跌0.66%。英镑兑好意思元跌0.11%，报1.2961，本周累跌0.70%。好意思元兑瑞郎涨0.12%，本周累涨0.19%。商品货币对中，澳元兑好意思元跌0.54%，纽元兑好意思元跌0.67%，好意思元兑加元涨0.27%。瑞典克朗兑好意思元跌0.60%、本周累跌0.95%，兑欧元周五和本周均跌0.30%；挪威克朗兑好意思元跌0.30%，本周累跌0.44%。

日元：日元兑好意思元尾盘跌0.32%至152.31，本周累涨1.90%，10月23日曾跌至153.19日元。

离岸东说念主民币（CNH）：离岸东说念主民币兑好意思元尾盘跌97点，报7.1341元，日内举座交投于7.1234-7.1381元区间。

加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌2.30%，报67255.00好意思元，本周累计下降3.09%。第二大的以太坊跌2.70%，报2496.00好意思元，本周累跌6.95%，时间沉稳地颤动下行。

中东场面依旧垂死，令周三EIA库存和油需疲软的利空作用好景不长，助推好意思油和布油全周累涨超4%，周五油价涨超2%：

好意思油：WTI 12月原油期货收涨1.59好意思元，涨幅卓越2.26%，报71.78好意思元/桶，本周累涨约4.50%，周二、周四、周五三度上探72.50好意思元。好意思油几近全天高涨，好意思股午盘后最高潮近2.5%上逼72好意思元。

布油：布伦特12月原油期货收涨1.67好意思元，涨超2.24%，报76.05好意思元/桶，本周累涨超4.09%。布油几近全天高涨，好意思股午盘后最高潮近2.4%升破76.10好意思元。

音书面上，好意思媒爆，伊朗沟通选拔多项要领搪塞以色列挫折性遑急，包括放射1000枚弹说念导弹。高盛集团清晰，在中国近期出台一揽子刺激盘算后，经济增长出路改善，可能会给石油需求带来10万桶/日的提振，到2025年末将油价推高1-2好意思元/桶。讲演称，布伦特原油价钱的基本预测区间仍为70好意思元/桶至85好意思元/桶。好意思国银行瞻望到2025年，布油平均价钱将达到每桶75好意思元，而来岁OPEC+的减产力度不会有任何削弱。好意思国CFTC数据走漏，好意思油看涨情谊创六周新低。

自然气：NYMEX 11月自然气期货收涨超1.50%，报2.5600好意思元/百万英热单元，本周累涨超13.37%。欧洲自然气升至本年新高。

本周原油价钱走高

由于中东和好意思国大选场面不稳，加之环球央行降息预期，现货金本周相连三日创历史新高，周三攀升至2758.49好意思元新高，随后回吐部分涨幅，但本周仍累涨超0.9%，以前7周内相连第6周高涨。现货钯金最高潮近5%一度升破1200好意思元，刷新客岁12月来最高，全周涨近12%：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨0.34%至2758.30好意思元/盎司，本周累涨1.06%，曾在10月23日刷新盘中历史高位至2772.60好意思元。现货黄金欧股盘中最低跌近0.7%跌破2720好意思元，随后握续拉升，尾盘时最高潮0.42%，报2747.56好意思元/盎司，本周累涨0.95%。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘跌0.03%，报33.785好意思元/盎司，本周累涨1.82%。现货白银欧股盘中最低跌超1.7%下逼33好意思元大关，随后握续拉升，好意思股早盘最高潮超1%升破34好意思元关隘，尾盘时涨0.14%，报33.7188好意思元/盎司，本周简短握平。

投研策略上，高盛上调2025年铝、铜价钱预期，原理是在选拔刺激要领后，第一大耗尽国中国的需求后劲更大。该行将2025年平均铝价预期从每吨2540好意思元上调至2700好意思元，将平均铜价预期从10100好意思元上调至10160好意思元。好意思国CFTC数据走漏，白银与铂金看涨情谊创两年新高。

伦敦工业金属涨跌不一：伦铜收涨96好意思元，报9602好意思元/吨。伦铝收涨28好意思元，报2678好意思元/吨。伦锌收跌72好意思元，报3102好意思元/吨。伦铅收跌28好意思元，报2046好意思元/吨。伦镍收跌128好意思元，报16167好意思元/吨。伦锡收涨190好意思元，报31325好意思元/吨。伦钴收平，报24300好意思元/吨。

氧化铝夜盘收涨2.16%，相近（夜盘）交往限度时达到5022元东说念主民币，创历史新高。COMEX铜期货涨0.39%，报4.3685好意思元/磅，本周累跌0.38%。

以下为北京时刻10月25日22:00以前更新本色

【01:55更新】

好意思股高位回落，标普500指数一度转跌，好意思股盘初还曾涨约1%。说念指一度下降300点。高盛一度跌超2%，株连说念指和标普金融板块。芯片指数仍强盛，一度涨逾2.5%。

【23:00更新】

好意思债收益率下滑为标普和纳指提供高涨能源。周五，说念指连跌四日后反弹，标普相连第二日走高，纳指、纳指100依旧领涨：

好意思股主要股指都涨：标普500大盘一度涨超0.9%。与经济周期密切关联的说念指一度涨超0.5%或220点。科技股居多的纳指一度涨近1.5%。罗素小盘股指一度涨超0.8%。纳指100盘中一度涨近1.6%，创历史新高，料连涨七周。

好意思股盘初，主要行业ETF大宗走高，半导体ETF、科技行业ETF均涨逾1%。

“科技七姐妹”全线高涨。苹果一度涨超0.8%，KeyBanc因对iPhone销量的担忧下调苹果评级。微软一度涨超1.8%，谷歌A一度涨近1.8%，亚马逊一度涨近2.2%，“元天地”Meta一度涨超2.1%，英伟达一度涨超2.4%。

芯片股集体高涨。费城半导体指数一度涨超2.4%。英特尔一度涨超3.6%，AMD一度涨超3.5%，安森好意思半导体一度涨超4%，台积电ADR一度涨近3.3%，Arm控股一度涨超2.8%，好意思光科技一度涨超2.7%，高通一度涨超2.8%，博通一度涨超2.6%，科磊一度涨超2.2%，阿斯麦ADR一度涨超1.7%。

AI观点股大宗走高。超微电脑一度涨超3.9%，BullFrog AI一度涨超6.1%，戴尔科技一度涨约3.5%，C3.ai一度涨超3.7%，CrowdStrike一度涨近2.3%，Snowflake一度涨超1.8%，甲骨文一度涨近1.1%，BigBear.ai一度涨超1.8%，英伟达握股的AI语音公司SoundHound AI跌超1.3%后涨近2.3%。

中概指数跑赢好意思股大盘。纳斯达克金龙中国指数一度涨超2.4%。热点中概股中，光伏股大全新能源一度涨近20.4%领跑，极氪一度涨近15%，小鹏汽车一度涨近9.1%，理念念汽车一度涨近7.4%，蔚来一度涨超7.2%，B站一度涨超6%，京东一度涨超3.7%，阿里巴巴一度涨超2.6%，网易一度涨近2.2%，而好意思团ADR跌超1.3%后抹平大宗跌幅，名创优品跌超4.6%后跌幅砍半。

其他重心个股中：（1）Capri一度跌超48.3%，跌幅创记录，而Tapestry一度涨近16%，好意思国联邦法院叫停两者的归并。（2）Spirit Airlines一度涨近36.4%，此前公司晓示卖飞机+裁人的减支盘算。

【以下为22:00以前更新本色】

好意思联储11月降息预期悲不雅，近期好意思国国债收益率飙升激勉阛阓避险情谊，好意思股基准指数本周下降近1%。尽管好意思债有所反弹，但好意思债收益率本周仍高涨了约10个基点。

好意思股开盘集体高涨，中概股普涨，科技股大宗高涨。CAPRI开盘下降46%，跌幅创记录。Spirit Airlines涨约25%，此前公司晓示卖飞机+裁人的减支盘算。

周末日本大选事件前，亚太股市涨跌不一，日经225指数收跌0.7%，韩国、泰国股指小幅高涨。印度Nifty Midcap 100指数自9月高点累计跌10%，势将进脱手艺性回调区间。

财报季驾临，奔突三季度利润暴跌对欧股酿成冲击。欧股涨跌不一，欧洲斯托克50指数涨0.15%，奔突盘初跌超3%，现跌1%。法国酒业巨头东说念主头马君度、意大利能源巨头埃尼集团也下调了功绩预期。

现时交往员密切温顺下周好意思国经济数据，包括月度服务讲演，以寻找好意思联储降息踪迹。行将到来的好意思国大选也将对阛阓酿成冲击，一些分析师劝诫称，特朗普复旧的减税要领可能会从头激勉通胀。

以下是扎眼阛阓数据：

好意思股开盘集体高涨，说念指涨0.45%，纳指涨0.61%，标指涨0.55%。

中概股普涨，理念念汽车涨超5%。

科技股大宗高涨，好意思光科技涨1.5%。

Capri跌约44%，跌幅创记录，Tapestry涨约11%，好意思国联邦法院叫停两者的归并。Spirit Airlines涨约25%，此前公司晓示卖飞机+裁人的减支盘算。

欧股涨跌不一，欧洲斯托克50指数转涨0.15%，德国DAX指数涨0.17%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.02%。

奔突下降1%，公司财报走漏，其中枢汽车部门的贸易利润暴跌64%，并称“宏不雅经济状态较弱以及竞争热烈”。

好意思债收益率大宗下降，好意思国10年期国债小幅回落至4.2%下方。

印度Nifty Midcap 100指数自9月高点累计跌10%，势将进脱手艺性回调区间。印度Nifty指数跌超1%，SENSEX指数跌0.7%。日经225指数收跌0.7%，韩国、泰国股指小幅高涨

好意思元兑日元守护在152水平隔壁。日本财务省外汇事务垄断三村淳（Atsushi Mimura）早间清晰，财务大臣加藤胜信与好意思国财长耶伦接头外汇问题，正带着高度紧迫感密切温顺日元汇率，温顺的本色包括汇市的投契四肢。

现货黄金握续颤动，现报2727.99好意思元/盎司，日内一度跌破2720好意思元/盎司。

油价高涨，布油、好意思油双双涨约1.5%。